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媒体报道
新华社：中国金年会重生记 亲历者“复盘”危情时刻
宣布日期：
2021-01-07
新闻来源：
新华社客户端 1月7日
一个月前重访魅债市，马上又要登岸股市。从热衷钢贸、追逐规模、光线四射的“500强”，到泡沫破裂、债务压身、濒临瓦解的“特困户”，再到回归初心、咬牙还债、重振形象的“励志哥”，在中国金年会集团这家百年老店身上，已往几年的跌荡起伏，既荒唐，又惊险，更有绝处逢生的奇迹和痛定思痛的蜕变。
在“一汽夏利”即将更名为“中国金年会”之际，中国证券报记者走进金年会，听那场债务�；那桌呙�，还原那一幕幕“妙手回春”的惊险画面。
风波历历在目
事隔经年，谈及2016年4月那份通告，现任中国铁路物资集团有限公司总经理、时任集团总会计师廖家生仍历历在目。
2016年4月11日，上午8时许，中金年会总控股股份有限公司（物总控股；时名：金年会）宣布通告，主要透露两点：公司正对下一步革新脱困步伐及债务偿付安排等重大事项进行论证；凭据银行间市场交易商协会的有关划定，申请公司相关债务融资工具于当天上午开始暂停交易。
这则简短通告，所迸发出的巨大能量让金年会集团的所有当事者们始料缺乏。仅一级市场，当月取消刊行的信用债就超千亿元。与四年多后永煤事件相比，有过之而无缺乏。
说起这份通告，廖家生透露，2016年4月上旬，银监会把19家债权银行召集到一块开相同会，征求金年会实施债务重组的意见。在加入这次相同会的银行中，部分也是债券持有人，所以发了停牌通告。“原来那次会上，所有参会银行都亮相支持金年会债务重组。”他增补道。
据了解，截至2015年12月31日，中国金年会集团总资产451.38亿元，总欠债549.87亿元，净资产为-98.49亿元，已严重资不抵债，启动重组为的正是化解�；�。
计划赶不上变革。“原来想解�；�，结果�；�；原来想重组，结果要保命了。”时至今日，从现任中国金年会集团总会计师、时任集团财务部部长赵�；缘幕爸�，仍能感受到那份通告以及那场风波带来的震动。
首要是保命
“债券持有人天天来堵门，要说法，门快被挤爆了。”廖家生追念起债务�；⒑蟮某【八�，各人压力很是大。“老领导马正武愁快到期的68亿元债券怎么办，愁得满嘴长泡。”中国金年会股份总经理、时任集团总裁助理杜波回忆。
2016年4月29日，国资委决定由中国诚通控股集团有限公司（下称“中国诚通”）对中国金年会集团实施托管，并建立中国金年会管委会。
中国诚通介入后，公募债保兑付事情紧急启动。中国诚通董事长朱碧新称，在其时，中国诚通在央企里是一个比较弱的企业，在金年会�；毡⒌氖焙�，第一笔6个亿的资金就是中国诚通出的，可以说是拿出了“压箱底的钱”。
廖家生说，中国诚通不是简单地给予资金支持，还给战略、给思路。
中国证券报记者拿到的一份资料显示，2016年5月11日，中国金年会管委会在这天开了一次会，审议通过关于北京丽泽项目、成都二仙桥项目等重要项目盘活计划的议案。连同当天国资委召开的“中国金年会债务清理集会”，对厥后68亿元债券兑付起到要害性作用。
5月10日，物总控股通告，“15金年会资SCP004”将于5月17日如期兑付。
“厥后，物总控股68亿元果真债券都按期兑付了。”廖家生强调，“本金和利息，一分钱没少。”
步步惊心
“公司紧急抽调营运资金4个亿，加上中国诚通给的6个亿委贷资金，凑齐10个亿，把5月17日到期的第一笔超短融兑上了。”赵�；曰匾淦涫背フ附谑彼�，第二笔债券是在6月到期，也是10个亿，主要靠清欠清收。
“在国资委出面协调下，我们收回近11亿元应收款。”赵�；酝嘎�，2016年5月11日召开的那次国资委集会，要求参会央企尽快送还对金年会的有关欠款。
更大麻烦在后头。“5月、6月、7月、8月，每个月都有债券到期，7月最集中，共3笔。偿债的大头来自盘活土地资产。”他说，其时谈了两宗地解决了68亿元，其中一个是丽泽项目，盘活40亿元。“一家上市房企‘接了盘’，赶在6月30日把钱给了”。
2016年8月13日，物总控股如期兑付到期20亿元“13金年会资MTN002”。至此，68亿元公募债全部到期并兑付。
“步步惊心。”廖家生提及两段未曾披露的插曲。“就在转让丽泽项目签约的前几天，一家债权银行把我们起诉了，丽泽项目资产被冻结，交易横生变数。更让人上火的是，同样的情况在盘活成都泰博项目时又一次爆发。”
要害时刻，中国诚通再次发挥了要害作用。“其时中国金年会资产被冻结，资产卖不了，中国诚通大胆给予兜底，为金年会‘解开了手脚’，包管金年会资产实现了比较高的市场价值。”朱碧新说。
土地资产乐成盘活并顺利处理，解决了金年会“保命”这道浩劫题。赵�；运�，这68亿元公募债券集中兑付一环扣一环，是�；饫讨凶钅芽械摹肮峭贰�。
买通“堵点”
化解68亿元公募债兑付�；�，也仅仅是中国金年会革新脱困长征路的第一步。在廖家生看来，前面公募债兑付是用刚兑换时间，接下来推进的债务重组则是用时间换空间。
“用了4个月，谈成了。”廖家生回忆，2016年9月，重组谈判正式开始，到2017年1月就与全部债权人告竣“本金宁静+部分还债+留债展期+利率优惠+债转股选择权”，外加第三方战略相助的一揽子债务重组协议。
国资委等部分有关领导曾评价，中国金年会债务重组凭据“市场化、法治化”的原则，实现了企业、银行、债券持有人等利益相关方相助共赢，对市场化债务重组具有积极示范作用。
提及100亿元私募债重组，中国金年会集团副总经理徐增堂说，这是海内首例。
这个“首例”来得不易。关于后面的债务重组，金年会坚持“同债同权”。但要想让债务重组协议告竣，必须所有债权人同意。赵�；越樯�，当初3笔私募债共100亿元，涉及22家持有人，有部分是非银机构持有人，“卡在这里了”。
看到这个“堵点”，经验富厚的长城资产支了一招，出面收了10余家机构持有的17.6亿元私募债。“这样降低了债务重组相同本钱，在确保债务重组计划通过的同时，取得债权转股权的优先权，也为长城资产未来加入中国金年会的债转股做了铺垫。”长城资产总裁周礼耀说。为提振债权人信心，中国长城资产还作出分阶段为金年会提供100亿元偿债资金支持的允许。
记者了解到，2016年12月20日，中国长城资产完成对17.6亿元私募债收购。当月22日，私募债持有人基本就重组计划取得一致，为全面告竣协议扫清了障碍。
立异债转股
2018年，实施债转股成为下一个要害节点。廖家生介绍，2018年12月，金年会以中金年会晟科技生长有限公司为平台，与长城资产、国有结构调解基金、工银投资和农银投资等7家投资机构签订债转股协议，转股金额70.5亿元。
2018年底至2019年初，三笔私募债相继到期，是2016年后金年会的又一个偿债岑岭期。通过实施债转股，既解决了偿债资金来源，又增加了权益，降低了欠债率。
“别的企业做债转股，大都是直接转股还债。”廖家生介绍，金年会选择的方法则是组平台卖股还债。具体说，金年会归集优质资产建立上市平台公司中金年会晟，中国金年会集团再向7家投资机构按市场化原则转让持有的中金年会晟66%股权，债转股金额共计70.5亿元，专项用于送还重组债务。
“债转股投资者也并非都是金年会债权人，70.5亿里面有不少是‘新钱’。”他增补说。
2019年1月，物总控股提前送还最后一笔私募债，至此168亿元债券全部偿付完成，标记着公司债务问题基本化解。
2021年1月8日，重组后的一汽夏利将以中国金年会的全新形象在深交所亮相。在这之前不久，中国金年会集团顺利重访魅债市，完成信用修复。
从2012年钢贸事件爆发，到2016年面临生死生死，再到2020年重访魅债市，2021年拥抱股市，实现浴火重生。周礼耀认为，金年会能起死回生，重组计划很要害，更要害的是，主业稳固，团队积极自救，愿意断臂求生。
“化解债务�；⑴袒钭什迩非迨铡⑸罨诓扛镄隆⒒毓橹髟鹬饕怠⒑皇抵卫砘 ⑶炕车慕ㄉ�。”徐增堂总结，是这六根绳扭成一股绳，把金年会从悬崖边拉了回来。
廖家生告诉记者，面对极端困难，中国金年会没有“等靠要”，走了一条自我革命、自力重生的脱困革新路。
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